DWS Top Dividende – Fonds für zuverlässige Renditen

Erstaunliche 6 Milliarden Euro hat der DWS Top Dividende seit seiner Auflage im April 2003 an Anleger ausgeschüttet. Mit einem verwalteten Vermögen von rund 20 Milliarden Euro zum 20-jährigen Jubiläum im April 2023 ist er der größte aktiv gemanagte Aktienfonds in Deutschland und einer der schwergewichtigsten in Europa.

Der Dividendenfonds investiert weltweit in Unternehmen mit einer überdurchschnittlichen Dividendenrendite. Dabei liegt der Fokus auf Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung, insbesondere in den Sektoren Gesundheit, Konsum und Finanzen. Etwa 46% der Aktien im Fonds stammen aus defensiven Branchen.

Fondsmanager Thomas Schüßler, seit 2005 für den DWS Top Dividende verantwortlich, setzt auf eine breite Diversifikation des Portfolios. Im Schnitt werden jährlich 20% des Fondsvermögens umgeschichtet. Diese Anlagestrategie hat sich bewährt: In schwierigen Marktphasen wie der Finanzkrise, der Eurokrise und der Coronakrise zeigte der Fonds geringere Schwankungen als der marktbreite Aktienindex MSCI World.

Schlüsselerkenntnisse:

• Der DWS Top Dividende ist der größte aktiv gemanagte Aktienfonds in Deutschland.
• Der Fonds investiert weltweit in dividendenstarke Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung.
• Schwerpunkte liegen in den Sektoren Gesundheit, Konsum und Finanzen sowie defensiven Branchen.
• Breite Diversifikation und aktives Management zeichnen die Anlagestrategie aus.
• In Krisenzeiten wies der Fonds geringere Schwankungen auf als der MSCI World Index.

Fondsstrategie und Anlageziele des DWS Top Dividende

Der DWS Top Dividende verfolgt eine globale Anlagestrategie mit Fokus auf dividendenstarke Unternehmen. Das Fondsmanagement strebt eine attraktive Gesamtrendite aus Dividendenerträgen und Kursgewinnen an. Durch die Investition in etablierte Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung soll das Risiko reduziert und eine kontinuierliche Portfoliooptimierung erreicht werden.

Globale Ausrichtung auf dividendenstarke Unternehmen

Das Portfolio des DWS Top Dividende ist weltweit diversifiziert und umfasst Aktien von Unternehmen mit überdurchschnittlichen Dividendenrenditen. Regionale Schwerpunkte bilden die USA, Deutschland und die Schweiz. Durch die breite Streuung über verschiedene Länder und Branchen sollen Renditechancen optimal genutzt und Risiken minimiert werden.

Fokus auf Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung

Der Fonds legt den Schwerpunkt auf große, etablierte Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von mindestens 1 Mrd. Euro. Diese sogenannten Blue Chips zeichnen sich durch solide Geschäftsmodelle, stabile Cashflows und eine verlässliche Dividendenpolitik aus. Durch die Selektion von Marktführern in ihren jeweiligen Branchen strebt der DWS Top Dividende eine kontinuierliche Wertentwicklung an.

Schwerpunkte in den Sektoren Gesundheit, Konsum und Finanzen

Rund 30% des Fondsvermögens sind in Unternehmen aus den Branchen Gesundheit, Konsum und Finanzen investiert. Diese Sektoren zeichnen sich durch defensive Eigenschaften und eine vergleichsweise geringe Konjunkturabhängigkeit aus. Gerade in volatilen Marktphasen können sie zur Stabilisierung des Portfolios beitragen.

Fondskategorie	Anteil im Portfolio
Aktien Gesundheit	12%
Aktien Konsum	10%
Aktien Finanzen	8%
Sonstige Aktien	70%

Insgesamt bietet der DWS Top Dividende eine ausgewogene Mischung aus Renditechancen und Risikokontrolle. Durch die Konzentration auf substanzstarke Dividendentitel eignet sich der Fonds für Anleger mit mittel- bis langfristigem Anlagehorizont, die eine attraktive Gesamtrendite anstreben.

Wertentwicklung und Performance des DWS Top Dividende

Der DWS Top Dividende Fonds hat seit seiner Auflage im Jahr 2003 eine beeindruckende Wertentwicklung erzielt. Mit einem Fondsvolumen von 20,55 Mrd. EUR hat der Fonds in den letzten 10 Jahren eine Rendite von 79,75% erwirtschaftet. Auch in kürzeren Zeiträumen konnte der Fonds überzeugen: In den letzten 5 Jahren erzielte er eine Rendite von 26,95%, in den letzten 3 Jahren 15,99% und im letzten Jahr 9,40%.

Die Fondswertentwicklung wird durch die Fokussierung auf dividendenstarke Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung erreicht. Dabei setzt der Fonds auf Unternehmen, die eine überdurchschnittliche Dividendenrendite aufweisen und diese auch nachhaltig ausschütten können. Ein weiterer Faktor für die gute Performance sind die Schwerpunkte in den Sektoren Gesundheit, Konsum und Finanzen.

Langfristige Wertentwicklung im Vergleich zum MSCI World Index

Im Vergleich zum MSCI World Index konnte der DWS Top Dividende Fonds eine geringere Volatilität aufweisen und dennoch eine höhere Rendite erzielen. Während der MSCI World Index in den letzten 10 Jahren eine Rendite von 69,23% erzielte, lag die Rendite des DWS Top Dividende Fonds bei 79,75%. Auch die Sharpe Ratio, die das Verhältnis von Ertrag zu Risiko misst, fällt für den Fonds in verschiedenen Zeiträumen positiv aus:

• 1 Jahr: +1,22%
• 3 Jahre: +0,60%
• 5 Jahre: +0,44%
• 10 Jahre: +0,52%

Einfluß von Dividendenzahlungen auf die Gesamtrendite

Ein wichtiger Bestandteil der Gesamtrendite des DWS Top Dividende Fonds sind die Dividendenzahlungen. Durch die Wiederanlage der Dividenden konnte die Gesamtrendite nochmals gesteigert werden. Die 12-Monats-Dividendenrendite lag zuletzt bei 3,21%. Damit bietet der Fonds Anlegern nicht nur Kapitalertragsrenditen durch steigende Kurse, sondern auch regelmäßige Erträge in Form von Dividenden.

Dividendenpolitik und Ausschüttungen

Der DWS Top Dividende Fonds setzt auf eine attraktive Dividendenpolitik, um seinen Anlegern zuverlässige Erträge zu bieten. In der Regel schüttet der Fonds vierteljährlich Dividenden aus, mit einer durchschnittlichen Ausschüttungsrendite von über 3% pro Jahr. Diese konstanten Ausschüttungen tragen wesentlich zur Gesamtperformance des Fonds bei und bieten Anlegern eine stabile Einkommensquelle.

Viele der im Fonds enthaltenen Unternehmen zeichnen sich durch eine hohe Dividendenkontinuität aus. Sie sind in der Lage, ihre Dividendenzahlungen auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten aufrechtzuerhalten oder sogar zu steigern. Im Jahr 2022 betrugen die weltweiten Dividendenausschüttungen über 1,52 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 5,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Auch deutsche Unternehmen erreichten mit Ausschüttungen von 55 Milliarden Euro einen Höchststand.

Die Bedeutung von Dividenden für den langfristigen Anlageerfolg zeigt sich auch am deutschen Leitindex DAX. Seit seiner Gründung im Jahr 1987 lassen sich rund 62 Prozent der Kursgewinne auf Dividendenausschüttungen zurückführen. Weltweit gibt es 145 sogenannte Dividenden-Aristokraten – Unternehmen, die ihre Dividende mindestens 25 Jahre in Folge erhöht haben. Diese Kontinuität unterstreicht die Stabilität und Zuverlässigkeit der Ausschüttungen.

Zeitraum	Wertentwicklung
03.05.2022 – 03.05.2023	-3,24%
03.05.2014 – 03.05.2015	27,49%

Die Wertentwicklung des DWS Top Dividende Fonds variiert je nach betrachtetem Zeitraum. Während im Zeitraum vom 03.05.2022 bis 03.05.2023 ein Rückgang von -3,24% zu verzeichnen war, stieg das Nettoergebnis zwischen dem 03.05.2014 und dem 03.05.2015 um beachtliche 27,49%. Diese Schwankungen verdeutlichen die Wichtigkeit eines langfristigen Anlagehorizonts bei dividendenorientierten Investmentstrategien.

Fondsvermögen und Portfolio-Zusammensetzung

Der DWS Top Dividende LD verfügt über ein beachtliches Fondsvermögen von 20,41 Mrd. €, wovon 18,36 Mrd. € auf die Anteilklasse entfallen (Stand: 31.10.2024). Das Portfolio ist breit diversifiziert und umfasst zwischen 60 und 100 Aktien, wobei die durchschnittliche Gewichtung pro Titel zwischen 1-3% liegt. Diese Risikostreuung trägt dazu bei, die Schwankungsanfälligkeit des Fonds zu reduzieren.

Der Schwerpunkt des Fonds liegt auf Dividendentiteln, jedoch investiert er auch zu 7,1% in Anleihen und zu 5,4% in Gold. Die sehr geringe Umschlagshäufigkeit von circa einem Fünftel des Portfolios pro Jahr zeugt von einem langfristig orientierten Investmentansatz.

Top-Holdings und Länderallokation

Bei der Wertpapieranalyse stehen etablierte Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung im Vordergrund. Zu den Top-Holdings zählen globale Konzerne wie Microsoft, JP Morgan und Johnson & Johnson. Über ein Drittel des Fondsvolumens ist in US-Aktien investiert, gefolgt von Positionen in Europa und Asien.

Sektorengewichtung und Branchenexposure

Die Sektorenallokation des DWS Top Dividende LD zeigt eine Präferenz für Basis- und Gesundheitswerte sowie zyklische Konsumgüter. Mit 17,9% ist der Finanzsektor am stärksten gewichtet, gefolgt von Energie mit 10,9%. Der Fonds setzt auf Branchen mit stabilen Cashflows und der Fähigkeit, auch in schwierigen Marktphasen konstante Dividenden auszuschütten.

Sektor	Gewichtung
Finanzen	17,9%
Energie	10,9%
Gesundheit	9,5%
Zyklische Konsumgüter	8,2%
Industrie	7,6%

Risikoprofil und Volatilität des DWS Top Dividende

Der DWS Top Dividende zeichnet sich durch ein ausgewogenes Risikoprofil aus. Durch den Fokus auf dividendenstarke Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung strebt der Fonds eine Reduzierung der Schwankungsanfälligkeit an. Das aktive Risikomanagement trägt dazu bei, die Volatilität im Vergleich zu breiten Aktienindizes zu begrenzen.

Vergleich der Schwankungsintensität mit globalen Aktienindizes

Im Vergleich zum MSCI World Index weist der DWS Top Dividende eine geringere Volatilität auf. Über einen Zeitraum von fünf Jahren liegt die annualisierte Volatilität des Fonds bei 14,6%, während der MSCI World eine Volatilität von 16,8% verzeichnet. Auch in Abwärtsphasen zeigt sich die defensive Ausrichtung des Fonds durch niedrigere maximale Verluste.

Kennzahl	DWS Top Dividende	MSCI World
Volatilität (5 Jahre)	14,6%	16,8%
Maximaler Drawdown	-23,7%	-34,0%
Sharpe Ratio (5 Jahre)	0,68	0,61

Risikoreduzierung durch Fokus auf etablierte Dividendentitel

Die Konzentration auf Unternehmen mit soliden Geschäftsmodellen und nachhaltigen Dividendenausschüttungen trägt zur Stabilisierung der Fondsperformance bei. Durch die Selektion von Titeln aus defensiven Sektoren wie Gesundheit, Konsum und Finanzen strebt der Fondsmanager eine Verringerung der Schwankungsbreite an. Das Risikomanagement umfasst eine sorgfältige Analyse der Fundamentaldaten und der Dividendenqualität der im Portfolio enthaltenen Unternehmen.

Fondsmanagement und Anlageprozess

Der DWS Top Dividende Fonds wird von einem erfahrenen Fondsmanagementteam unter der Leitung von Thomas Schüßler gesteuert. Das Team setzt auf einen disziplinierten, fundamentalen Investmentansatz, um dividendenstarke Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung zu identifizieren und in das Portfolio aufzunehmen.

Bei der Titelauswahl spielen sowohl quantitative als auch qualitative Kriterien eine wichtige Rolle. Das charakteristische Multifaktormodell der Anlagestrategie beruht auf der Sortierung von Aktien anhand von Dividendenrendite (50%), Ausschüttungsquote (25%) und Dividendenwachstum (25%). Darüber hinaus werden Faktoren wie Geschäftsmodell, Marktstellung und Managementqualität berücksichtigt, um die Nachhaltigkeit der Dividendenzahlungen zu gewährleisten.

Der Investmentprozess des DWS Top Dividende Fonds ist auf langfristigen Erfolg ausgerichtet. Die durchschnittliche Haltedauer für Aktien im Portfolio beträgt fünf Jahre oder mehr. Neue Investments erfordern in der Regel eine Mindestmarktkapitalisierung von 10 Milliarden Euro, um die Liquidität und Stabilität des Fonds zu gewährleisten.

Ende September 2023 verzeichnete der DWS Top Dividende Fonds ein beeindruckendes Volumen von 21,1 Milliarden Euro. Trotz der Größe des Portfolios gibt es einige kleinere und weniger liquide Positionen, die oft aus früheren Zeiten stammen, als das Fondsvolumen geringer war. Im Jahr 2021 entschieden die Fondsmanager, etwa 15 neue Aktien mit halber Gewichtung hinzuzufügen, um das Portfolio weiter zu diversifizieren und das Risiko zu reduzieren.

Das Fondsmanagement passt die Portfoliozusammensetzung kontinuierlich an die Marktbedingungen an. In Zeiten, in denen Technologieaktien boomten, fokussierte sich der Fonds auf defensive Sektoren wie Versorger und Pharma. Aktuell ist ein bedeutender Teil des Portfolios in Aktien mit niedrigem Kurs-Gewinn-Verhältnis aus dem Rohstoffsektor investiert, die rund ein Viertel des Portfolios ausmachen.

Kosten und Gebühren des DWS Top Dividende

Bei der Auswahl eines Investmentfonds spielen die anfallenden Kosten eine wichtige Rolle. Der DWS Top Dividende LD weist laufende Kosten von 1,45% pro Jahr auf, was leicht über dem Durchschnitt vergleichbarer Dividendenfonds liegt. Zusätzlich fällt ein Ausgabeaufschlag von bis zu 5,00% an, der jedoch durch den Kauf günstiger Anteilsklassen oder den Verzicht auf den Ausgabeaufschlag reduziert werden kann.

Die Fondskosten setzen sich aus verschiedenen Komponenten zusammen, wie der Verwaltungsvergütung und den laufenden Kosten. Diese Gebühren werden aus dem Fondsvermögen entnommen und wirken sich auf die Rendite aus. Anleger sollten die Kostenstruktur eines Fonds genau analysieren, um die tatsächlichen Erträge besser einschätzen zu können.

Ausgabeaufschlag, Verwaltungsvergütung und laufende Kosten

Der Ausgabeaufschlag von bis zu 5,00% wird beim Kauf von Anteilen des DWS Top Dividende fällig und dient der Vergütung der Vertriebsleistung. Anleger können diesen Aufschlag umgehen, indem sie günstigere Anteilsklassen wählen oder auf den Ausgabeaufschlag verzichten. Die Verwaltungsvergütung ist Teil der laufenden Kosten und beträgt beim DWS Top Dividende 1,45% pro Jahr. Diese Gebühr deckt die Kosten für das Fondsmanagement und die Administration ab.

Vergleich der Kostenstruktur mit ähnlichen Dividendenfonds

Im Vergleich zu aktiv gemanagten Fonds schneiden Dividenden-ETFs in puncto Kosten oft deutlich besser ab. Anleger, die Wert auf eine kostengünstige Anlage legen, sollten daher auch passive Produkte in Betracht ziehen. Dennoch kann der DWS Top Dividende mit seiner Kostenquote im Wettbewerbsvergleich bestehen, wie die folgende Tabelle zeigt:

Fonds	Laufende Kosten p.a.	Ausgabeaufschlag
DWS Top Dividende LD	1,45%	5,00%
Allianz Global Equity Dividend	1,35%	5,00%
FvS Multiple Opportunities II RT	1,64%	5,00%

Insgesamt bietet der DWS Top Dividende eine attraktive Möglichkeit, in dividendenstarke Unternehmen zu investieren. Die Kosten sind angesichts der aktiven Verwaltung und der Ertragsaussichten angemessen, sollten aber bei der Anlageentscheidung berücksichtigt werden.

Fazit

Der DWS Top Dividende ist ein solider Aktienfonds für Anleger, die von attraktiven Dividendenerträgen profitieren möchten. Mit einem Fondsvolumen von über 18 Milliarden Euro zählt er zu den größten Publikumsfonds einer deutschen Investmentgesellschaft. Die globale Ausrichtung auf dividendenstarke Unternehmen ermöglicht eine breite Streuung und reduziert das Risiko. Der Fonds konnte seit Auflage eine jährliche Rendite von 3,4% erzielen und in den letzten drei Jahren um 7,51% zulegen. Die Anlagechancen sind weiterhin vielversprechend, da der Fonds auf etablierte Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung setzt.

Allerdings verzichtet der DWS Top Dividende aufgrund seiner Anlagebeschränkungen auf dynamische Wachstumswerte, die oft die Gesamtrendite breiter Aktienindizes antreiben. Hier müssen Anleger Abstriche machen. Die laufenden Kosten des Fonds liegen bei 1,519% pro Jahr und sind im Vergleich zu ähnlichen Dividendenfonds moderat. Für eine fokussierte Dividendenstrategie können jedoch auch kostengünstigere ETFs oder Direktanlagen in Einzelaktien in Frage kommen.

Insgesamt bietet der DWS Top Dividende eine solide Basis für Anleger, die von einer bewährten Dividendenstrategie profitieren möchten. Die breite Streuung und der Fokus auf qualitativ hochwertige Unternehmen sprechen für den Fonds. Jedoch sollten sich Anleger der Grenzen dieser Strategie bewusst sein und ihre Erwartungen an die Gesamtrendite entsprechend anpassen. Mit einer sorgfältigen Abwägung der Anlageziele und einer langfristigen Perspektive kann der DWS Top Dividende ein wertvoller Baustein im Depot sein.