Wem gehört Freefloat: Eigentümer und Betreiber

Stellen Sie sich vor: 80% aller Aktien eines Unternehmens sind frei handelbar. Das klingt nach viel, oder? Tatsächlich gilt ein solch hoher Streubesitz als Indikator für breite Marktbeteiligung und hohe Liquidität. Im Jahr 2024 spielt der Freefloat eine entscheidende Rolle an den Börsen weltweit.

Der Freefloat, auch als Streubesitz bekannt, umfasst alle Aktien eines Unternehmens, die an der Börse frei gehandelt werden können. Er berechnet sich aus der Gesamtzahl der Aktien abzüglich der von strategischen Investoren gehaltenen Anteile. Ein hoher Freefloat von 80% oder mehr deutet auf eine breite Aktionärsstruktur hin.

Für Börsennotierungen ist der Freefloat von großer Bedeutung. Die Deutsche Börse setzt beispielsweise einen Mindeststreubesitz von 10% für die Indexaufnahme voraus. Der Freefloat beeinflusst nicht nur die Marktkapitalisierung, sondern auch die Handelbarkeit und Volatilität einer Aktie.

Wem gehört nun der Freefloat? Im Grunde niemandem exklusiv. Er verteilt sich auf zahlreiche Kleinanleger und institutionelle Investoren. Beteiligungen über 3% bzw. 5% müssen gemeldet werden. Diese Transparenz hilft, die Eigentümerstruktur börsennotierter Unternehmen nachzuvollziehen.

Definition und Bedeutung von Freefloat

Der Freefloat, auch als Streubesitz bekannt, spielt eine zentrale Rolle im Aktienhandel. Er bezieht sich auf den Anteil der Aktien eines Unternehmens, die frei an der Börse gehandelt werden können.

Was ist Freefloat?

Freefloat umfasst alle Aktien, die nicht von Großaktionären oder dem Unternehmen selbst gehalten werden. Bei der thyssenkrupp AG beträgt der Streubesitz etwa 90,2% der Gesamtaktien. Dies entspricht 8.513.076 von insgesamt 9.438.000 Aktien.

Bedeutung für Investoren

Ein hoher Freefloat wie bei thyssenkrupp signalisiert Anlegern eine breite Eigentümerstruktur. Dies kann die Liquidität im Aktienhandel erhöhen und Kursschwankungen dämpfen. Investoren schätzen oft Unternehmen mit hohem Streubesitz, da sie leichter größere Positionen auf- oder abbauen können.

Einfluss auf die Börsennotierung

Der Freefloat beeinflusst die Börsenkapitalisierung eines Unternehmens. Bei thyssenkrupp mit einer Bilanzsumme von 723.270 Tausend Euro im Jahr 2023 spielt der hohe Streubesitz eine wichtige Rolle für die Marktbewertung. Ein hoher Freefloat kann die Aufnahme in wichtige Aktienindizes begünstigen und die Attraktivität für institutionelle Investoren steigern.

Die Entwicklung des Konzernergebnisses von thyssenkrupp – 7.635 Tausend Euro in 2023 – zeigt, dass auch bei hohem Streubesitz stabile Geschäftsergebnisse erzielt werden können. Dies unterstreicht die Bedeutung des Freefloats für die langfristige Unternehmensentwicklung und den Aktienhandel.

Berechnung des Freefloat

Die Aktienberechnung des Freefloat ist ein wichtiger Aspekt für Investoren und Unternehmen. Sie gibt Aufschluss über den Anteil frei handelbarer Aktien am Markt.

Formel zur Berechnung

Die Freefloat-Formel lautet: Freefloat (absolut) = ausstehende Aktien – nicht frei handelbare Aktien. Prozentual wird der Freefloat als (Freefloat absolut / ausstehende Aktien) * 100 ermittelt.

Datenquellen für die Berechnung

Unternehmensmeldungen und Beteiligungen über 3% bzw. 5% sind wichtige Datenquellen. Diese Informationen müssen gemäß gesetzlicher Vorschriften offengelegt werden.

Bedeutung der Schwellenwerte

Schwellenwerte spielen eine zentrale Rolle bei der Freefloat-Berechnung. Der Beteiligungsschwellenwert für Streubesitzdividenden liegt bei 10% laut § 8b Abs. 4 Satz 1 KStG. Diese Grenze ist entscheidend für steuerliche Aspekte und die Börsennotierung.

• Bei Beteiligungen unter 10% gelten besondere Regelungen für Dividenden
• Überschreitung der 10%-Grenze kann steuerliche Vorteile bringen
• Wirtschaftliches Eigentum ist maßgeblich für die Berechnung

Die genaue Berechnung des Freefloat ist komplex und erfordert detaillierte Kenntnisse der Aktienstruktur und rechtlichen Rahmenbedingungen. Für Investoren und Unternehmen ist es wichtig, diese Aspekte genau zu verstehen und zu berücksichtigen.

Eigene Aktien und ihr Einfluss auf den Freefloat

Unternehmenseigene Aktien spielen eine wichtige Rolle bei der Berechnung des Freefloats. Diese Aktien werden durch Aktienrückkäufe erworben und zählen nicht zum Streubesitz. Im Jahr 2024 nutzen viele Unternehmen Aktienrückkäufe als strategisches Instrument.

Dax-Unternehmen gaben 2018 über acht Milliarden Euro für Aktienrückkäufe aus. Dieser Trend setzte sich in den Folgejahren fort. Firmen dürfen bis zu 10 Prozent ihres Grundkapitals zurückkaufen, wobei die Genehmigung fünf Jahre gültig ist.

• Reduzierung des Streubesitzes
• Erhöhung der Dividende pro Aktie
• Schutz vor Übernahmen
• Nutzung als Zahlungsmittel bei Übernahmen
• Motivation von Mitarbeitern durch Beteiligungsprogramme

Kritiker sehen in Aktienrückkäufen eine Behinderung langfristigen Wachstums. Sie argumentieren, dass Unternehmen stattdessen in Innovationen investieren sollten. Anleger können gezielt in Firmen mit regelmäßigen Rückkaufprogrammen investieren oder spezielle Fonds wählen.

Die Entscheidung über Aktienrückkäufe trifft die Hauptversammlung. Unternehmen können die Aktien über die Börse oder direkt von Aktionären erwerben. Anschließend werden sie entweder vernichtet oder für spätere Zwecke verwahrt.

Strategische Investoren und ihre Auswirkungen

Strategische Investoren spielen eine wichtige Rolle in der Aktionärsstruktur von Unternehmen. Sie beeinflussen den Freefloat und die Unternehmensführung maßgeblich. Im Jahr 2024 zeigt sich dies deutlich am Beispiel von Encavis.

Arten von strategischen Investoren

Zu den strategischen Investoren zählen Großaktionäre, Investmentfonds und Kapitalanlagegesellschaften. Bei Encavis hält der Großaktionär ABACON Capital GmbH zusammen mit anderen bestehenden Aktionären etwa 31 Prozent des Grundkapitals. Institutionelle Anleger spielen in deutschen Indizes eine große Rolle. Im MDAX halten sie 14 Prozent, im TecDAX sogar 11 Prozent der Anteile.

Einfluss auf den Freefloat

Strategische Investoren reduzieren den Freefloat erheblich. Aktien im Festbesitz über 5 Prozent des Grundkapitals zählen nicht zum Streubesitz. Bei Encavis sank der Freefloat durch ein Übernahmeangebot auf nur noch 12,59 Prozent. Dies kann die Liquidität und das Handelsvolumen der Aktie stark beeinflussen.

Meldepflichten bei Beteiligungen

Beteiligungsmeldungen sorgen für Transparenz in der Aktionärsstruktur. Investoren müssen beim Überschreiten bestimmter Schwellen ihre Anteile offenlegen. Dies ermöglicht es anderen Marktteilnehmern, die Eigentumsverhältnisse nachzuvollziehen. Im Fall von Encavis führte das Übernahmeangebot zu einer Annahmequote von 87,41 Prozent, was die Meldepflichten der Investoren auslöste.

Wem gehört Freefloat?

Freefloat bezeichnet den Anteil der Aktien, der frei am Börsenhandel verfügbar ist. Diese Aktien gehören nicht einem spezifischen Eigentümer, sondern sind im Besitz vieler verschiedener Anleger. Die Eigentumsverteilung ändert sich ständig, da Aktien frei gekauft und verkauft werden.

In Deutschland zeigt sich eine interessante Entwicklung der Aktionärsstruktur. Mehr als die Hälfte der DAX-Aktien (55%) gehören ausländischen Investoren. Dieser Anteil ist seit 2005 um beachtliche 10% gestiegen. Institutionelle Anleger halten durchschnittlich 63% der Aktien, während strategische Investoren wie Familien oder Unternehmen etwa 12% besitzen.

Private Anleger halten nominell 10% der Aktien. Diese Zahl könnte jedoch unterschätzt sein, da private Investoren schwerer zu identifizieren sind als institutionelle. Interessanterweise sind rund 84% der Aktien eines DAX-Unternehmens im Freefloat, während nur etwa 16% in festem Besitz sind.

Die geografische Verteilung zeigt, dass europäische Investoren etwa 26% der DAX-Aktien besitzen, nordamerikanische Anleger halten rund 22%. Diese Zahlen verdeutlichen die globale Dimension des deutschen Aktienmarktes und die Bedeutung des Freefloats für den internationalen Börsenhandel.

Indexzugehörigkeit und Marktkapitalisierung

Die Aufnahme in einen Börsenindex wie den DAX hängt von verschiedenen Faktoren ab. Ein wichtiges Kriterium ist der Freefloat. Für eine Indexaufnahme müssen Unternehmen einen Mindeststreubesitz von 10% aufweisen. Der Marktwert eines Unternehmens spielt ebenfalls eine entscheidende Rolle.

Berechnung der Marktkapitalisierung

Die Marktkapitalisierung ergibt sich aus dem Freefloat multipliziert mit dem aktuellen Börsenkurs. Diese Kennzahl bestimmt die Indexgewichtung. Apple führt mit einem Marktwert von fast 2,8 Billionen USD die Liste der wertvollsten Unternehmen an. In Deutschland zählen SAP, Volkswagen und Siemens zu den Top-Unternehmen im DAX nach Marktkapitalisierung.

Bedeutung für Anleger

Die Indexzugehörigkeit erhöht die Sichtbarkeit eines Unternehmens und beeinflusst das tägliche Handelsvolumen. Anleger nutzen diese Information für Investitionsentscheidungen. Der MSCI World Index umfasst etwa 1600 Aktien aus 23 Industrieländern und deckt 85% der Streubesitz-Marktkapitalisierung dieser Länder ab. Über zwei Drittel des Index entfallen auf US-Aktien, während deutsche Aktien weniger als 3% ausmachen.

Die Marktkapitalisierung dient als Indikator für die Unternehmensgröße. Large Caps gelten als risikoärmere Investitionen, während Small Caps höhere Renditen bei höherem Risiko bieten können. Diese Unterschiede ermöglichen Anlegern, ihre Portfolios entsprechend ihrer Risikotoleranz zu diversifizieren.

Vorteile eines hohen Freefloat

Ein hoher Freefloat bringt zahlreiche Vorteile für Unternehmen und Anleger. Die Liquidität der Aktie steigt deutlich, was die Handelbarkeit verbessert. Investoren können größere Aktienpakete kaufen oder verkaufen, ohne den Kurs stark zu beeinflussen. Dies führt zu einer genaueren Preisbildung und engeren Geld-Brief-Spannen.

Unternehmen mit hohem Freefloat orientieren sich oft stärker am Shareholder Value. Sie legen Wert auf eine transparente Kommunikation und aktionärsfreundliche Maßnahmen. Dies kann langfristig zu einer höheren Bewertung führen.

Die erhöhte Fungibilität der Aktie ist ein weiterer Pluspunkt. Anleger können ihre Positionen leichter auf- oder abbauen. Dies macht die Aktie für institutionelle Investoren attraktiver. Ein Beispiel ist die Helvetia-Aktie, bei der 65,9% im Freefloat sind. Dies ermöglicht eine breite Streuung unter verschiedenen Anlegergruppen.

Zudem führt ein hoher Freefloat oft zu geringerer Volatilität. Einzelne Transaktionen haben weniger Einfluss auf den Kurs. Dies kann für risikoaverse Anleger von Vorteil sein. Allerdings zeigt das Beispiel von Fußballclubs wie Borussia Dortmund, dass trotz hohem Freefloat von 70% starke Kursschwankungen möglich sind.

Nachteile eines hohen Freefloat

Ein hoher Freefloat bringt nicht nur Vorteile mit sich. Er kann die Unternehmenssteuerung vor Herausforderungen stellen und zu erhöhten Aktienkursschwankungen führen.

Kurzfristiger Fokus vs. Langfristigkeit

Unternehmen mit hohem Freefloat neigen dazu, kurzfristige Ziele zu priorisieren. Dies kann zu Lasten der Langfristigkeit gehen. Wichtige Investitionen in die Zukunft werden mitunter vernachlässigt, um den Erwartungen der Aktionäre gerecht zu werden.

Einfluss auf Unternehmensentscheidungen

Bei vielen Kleinaktionären können Unstimmigkeiten entstehen. Dies erschwert grundlegende Entscheidungen für das Unternehmen. Die Unternehmenssteuerung wird komplexer, da verschiedene Interessen berücksichtigt werden müssen.

Volatilität und Kursschwankungen

Ein hoher Freefloat führt zu einer besseren Handelbarkeit der Aktie. Dies kann jedoch auch stärkere Aktienkursschwankungen zur Folge haben. Besonders in turbulenten Marktphasen sind Unternehmen anfälliger für spekulative Bewegungen. Kurzfristige Markttrends können die Aktienkurse stark beeinflussen.

• Höhere Volatilität der Aktie
• Anfälligkeit für Spekulationen
• Stärkerer Einfluss von Markttrends

Trotz dieser Nachteile bleibt ein ausgewogener Freefloat wichtig für die Liquidität und Attraktivität einer Aktie. Unternehmen müssen eine Balance zwischen kurzfristigen Anforderungen und langfristiger Strategie finden.

Freefloat und Aktionärsstruktur am Beispiel von thyssenkrupp

Die thyssenkrupp AG zeigt eine interessante Aktionärsstruktur. Mit rund 200.000 Aktionären verteilt sich das Grundkapital auf verschiedene Eigentümer. Die Alfried Krupp von Bohlen und Halbach-Stiftung hält etwa 21% des Grundkapitals, während der Freefloat bei etwa 79% liegt.

Das Aktionärsregister offenbart, dass institutionelle Anleger und Investoren mit größeren Aktienbeständen etwa 85% des Grundkapitals halten. Privatanleger machen die restlichen 15% aus. Bemerkenswert ist die internationale Verteilung der Aktionäre auf rund 90 Länder.

Die Stimmrechtsanteile spiegeln die Besitzverhältnisse wider. Jede Aktie gewährt eine Stimme, wodurch der Stimmrechtsanteil dem Anteil am Grundkapital entspricht. Ein bedeutender Akteur ist Harris Associates, die 5% der Stimmrechtsanteile halten.

Trotz dieser vielfältigen Struktur steht thyssenkrupp vor Herausforderungen. Der Konzern verzeichnete 2022/23 einen Umsatz von 37,536 Milliarden Euro bei einer Mitarbeiterzahl von 99.981. Allerdings hat das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten fast die Hälfte seines Börsenwerts verloren, was Fragen zur zukünftigen Indexzugehörigkeit aufwirft.

Rechtliche Aspekte und Meldepflichten

Das Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) regelt die Meldepflichten für Investoren bei Veränderungen ihrer Stimmrechtsanteile. Diese Regelungen sorgen für Transparenz am Kapitalmarkt und ermöglichen der Finanzaufsicht eine effektive Überwachung.

Wertpapierhandelsgesetz

Das WpHG legt fest, dass Investoren Veränderungen ihrer Stimmrechtsanteile melden müssen. Die relevanten Schwellenwerte sind 3%, 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30%, 50% und 75%. Bei Erreichen, Über- oder Unterschreiten dieser Werte besteht eine Meldepflicht.

Stimmrechtsmitteilungen

Die Berechnung des Stimmrechtsanteils erfolgt als Verhältnis der eigenen Stimmrechte zur Gesamtzahl der Stimmrechte des Emittenten. Änderungen müssen innerhalb von zwei Handelstagen gemeldet werden. Ausgenommen sind Erwerbe oder Veräußerungen eigener Aktien durch den Emittenten oder seine Tochtergesellschaften.

Veröffentlichungspflichten

Gemäß § 34 WpHG werden Stimmrechte unter bestimmten Bedingungen dem Meldepflichtigen zugerechnet. Dies gilt auch ohne rechtlich abgesicherten Anspruch auf Weisungsbefolgung. Stimmrechte aus Aktien von Tochterunternehmen werden ebenfalls dem Meldepflichtigen zugerechnet. Die Identifikation von Tochterunternehmen erfolgt nach den Vorgaben in § 35 WpHG.

Diese Regelungen gewährleisten, dass die Finanzaufsicht und Marktteilnehmer stets über aktuelle Beteiligungsverhältnisse informiert sind. Dies fördert die Transparenz und das Vertrauen in den Kapitalmarkt.

Freefloat im internationalen Vergleich

Die globalen Aktienmärkte zeigen große Unterschiede beim Freefloat. In den USA haben Aktien oft einen höheren Streubesitz als in Deutschland. Dies liegt an verschiedenen Faktoren wie Unternehmenskultur und Börsenregulierung.

Ein Ländervergleich offenbart interessante Muster. In manchen Nationen ist ein höherer Mindeststreubesitz für die Börsennotierung vorgeschrieben. Dies beeinflusst die Struktur der Märkte erheblich.

Die Börsenregulierung spielt eine zentrale Rolle. Sie bestimmt, wie viele Anteile frei handelbar sein müssen. In Deutschland lag der Freefloat bei Continental AG Ende 2023 bei 54,0%. Im Vergleich dazu haben US-Unternehmen oft einen höheren Streubesitz.

Der Freefloat ist ein wichtiger Indikator für die Offenheit von Aktienmärkten. Er zeigt, wie zugänglich Unternehmen für Investoren sind. Ein hoher Streubesitz kann die Liquidität und Attraktivität einer Aktie steigern.

• USA: Tendenz zu höherem Freefloat
• Deutschland: Oft geringerer Streubesitz
• Asien: Stark variierende Freefloat-Quoten

Die IHO Group aus Herzogenaurach reduzierte 2013 ihren Anteil an Continental von 49,9% auf 46,0%. Dies erhöhte den Freefloat und machte die Aktie für internationale Investoren attraktiver.

Der internationale Vergleich verdeutlicht: Der Freefloat ist ein Schlüsselfaktor für die Dynamik globaler Aktienmärkte. Er beeinflusst Liquidität, Preisbildung und Attraktivität von Aktien weltweit.

Entwicklung und Trends beim Freefloat

Der Freefloat hat in den letzten Jahren eine bemerkenswerte Entwicklung durchlaufen. Die Marktentwicklung zeigt deutliche Veränderungen in der Eigentümerstruktur des deutschen Aktienmarktes.

Historische Entwicklung

Seit 2013 ist die Beteiligung US-amerikanischer Investoren am DAX um fast 40 Prozent gestiegen. Im Gegensatz dazu sank der Anteil deutscher Investoren im gleichen Zeitraum um mehr als ein Drittel. Diese Verschiebung spiegelt sich in den aktuellen Aktientrends wider.

Aktuelle Trends

Trotz geopolitischer und wirtschaftlicher Krisen erhöhten US-Investoren 2022 ihre DAX-Beteiligung. Gleichzeitig zogen sich Investoren aus Kontinentaleuropa und Großbritannien zurück. Der Anteil der Privatanleger am DAX sank von 14 Prozent im Jahr 2021 auf etwa 13 Prozent im Jahr 2022.

Zukunftsprognosen

Die Zukunftsprognosen deuten auf eine fortschreitende Internationalisierung des DAX hin. Asiatische Investoren verzeichneten einen Anstieg ihrer DAX-Beteiligung um etwa 20 Prozent. Deutsche Banken wie DWS und Deka reagieren auf die steigende Nachfrage nach ETFs mit mehr indexierten Produkten. Diese Entwicklungen könnten die Marktdynamik in den kommenden Jahren weiter verändern.

Fazit

Der Freefloat spielt eine zentrale Rolle für die Marktliquidität und Attraktivität von Aktien. Im Jahr 2024 zeigt sich deutlich, wie die Freefloat-Bedeutung die Anlegerstrategien beeinflusst. Ein hoher Streubesitz kann zu stabileren Kursen und besseren Dividendenaussichten führen. Gleichzeitig steigt das Risiko starker Kursschwankungen.

Die Porsche AG, zu 100% im Besitz der Volkswagen AG, illustriert die Komplexität von Eigentumsstrukturen. Die Familien Piëch und Porsche kontrollieren indirekt über die Porsche Automobil Holding SE 53,3% der VW-Stammaktien. Ein möglicher Börsengang der Porsche AG könnte 12 bis 24 Mrd. Euro einbringen und VWs Investitionen in Zukunftstechnologien fördern.

Für Anleger ist der Freefloat ein wichtiger Indikator bei der Aktienauswahl. Er beeinflusst nicht nur die Handelbarkeit, sondern auch die Indexzugehörigkeit und Marktkapitalisierung. Unternehmen müssen die Vor- und Nachteile eines hohen Freefloat sorgfältig abwägen, um ihre Marktposition zu optimieren und Investoren anzuziehen.